Levanta el capital que necesitas (ni demasiado ni muy poco) - Emprendimiento
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Levanta el capital que necesitas (ni demasiado ni muy poco)

Lanzaste to startup. Tienes un producto m√≠nimo viable. Hasta tienes clientes que te pagan ūüôā Ahora debes acelerar tu crecimiento y vas a necesitar inversi√≥n! Amigos, familia, inversores √°ngeles, fondos de capital de riesgo, family offices, todos est√°n buscando invertir. Cu√°nto dinero debes levantar? Como sabes que no estas pidiendo demasiado? Como sabes que est√°s pidiendo suficiente? Este art√≠culo resume los diferentes puntos que debes evaluar para determinar la cantidad correcta de capital que debes levantar.

Tu primer paso es determinar cu√°nto dinero vas a necesitar. Tienes que entender tu “burn rate” actual (gastos menos ingresos), tu burn rate futuro (c√≥mo va a cambiar tu burn rate en el futuro cuando inviertas en producto y/o crecimiento) y tu “runway” ideal (runway en este caso significa cu√°ntos meses de burn rate puedes cubrir con el dinero que tienes en el banco). A continuaci√≥n explico cada uno de estos puntos m√°s a fondo.

¬∑ Burn rate actual ‚Äď Esto es simple. Si has hecho un buen trabajo manejando tu contabilidad y finanzas debes saber cu√°nto dinero has gastado y cu√°nto dinero te ha entrado (si tienes tus finanzas descuidadas, tienes que enfocarte en esto!). Probablemente vayan a haber fluctuaciones (ej. Invertiste en muebles un mes y recibiste un cheque de un cliente que pag√≥ varios meses por adelantado el pr√≥ximo mes). Lo importante aqu√≠ es entender cu√°l es el burn rate promedio ya que esto te dar√° un rango en el cual te puedas enfocar. No olvides que al calcular el burn rate te est√°s enfocando en caja (cuanto efectivo ganas y cuanto gastas). Tambi√©n es importante excluir gastos y ganancias extraordinarias que no se van a repetir (ej. compraste todos los muebles para tu oficina o te llego dinero por medio de una inversi√≥n o pr√©stamo).

¬∑ Burn rate futuro ‚Äď Aqu√≠ es cuando las cosas se vuelven m√°s complejas (o interesantes si te gustan las finanzas). Tienes que determinar como tu burn rate va a evolucionar en los pr√≥ximos meses. Vas a contratar empleados senior? Vas a tener un gasto extraordinario? Te vas a mudar a otra oficina? Vas a abrir una oficina nueva? Vas a pagar una suscripci√≥n por un software nuevo? Estas son cosas que tienes que considerar al construir una proyecci√≥n. Banqueros y contadores te van a decir que tu presupuesto debe incluir cada tinto, botella de agua e inclusive alg√ļn modelo estad√≠stico complejo para proyectar tus gastos de luz, agua y gas. Personas menos analiticas te van a recomendar utilizar un promedio simple basado en tu burn rate pasado. Yo personalmente prefiero utilizar categor√≠as generales para gastos no-laborales (ej. Suscripciones de software, computadores y otros equipos, renta, luz y agua, gastos legales, etc.) y un an√°lisis muy detallado de tus gastos laborales (cu√°ntas personas piensas contratar, cu√°nto les vas a pagar, cu√°nto te vas a gastar en prestaciones, beneficios e impuestos, etc.). Obviamente tambi√©n tienes que tener en cuenta otros gastos extraordinarios como abrir nuevas oficinas, liquidar empleados, etc. Al hacer proyecciones financieras debes considerar el dinero que vas a recibir de clientes. Mi recomendaci√≥n es ser conservador con tus proyecciones de ingresos y muy realista en temas de flujo de caja (ej. Asume que la mayor√≠a de tus clientes te van a pagar tarde, especialmente compa√Ī√≠as grandes y asume que algunos no te van a pagar).

¬∑ Runway ideal ‚Äď Para etapas tempranas (amigos, familia, inversores √°ngeles) yo recomendar√≠a por lo menos 9-18 meses. Si crees que tus inversionistas de etapa temprana no estar√≠an dispuestos a invertir un poco m√°s si necesitas extender tu runway antes de una ronda m√°s grande, yo le apuntaria a 14-18 meses. Ten en cuenta que levantar capital por lo general toma de 6-12 meses dependiendo de cu√°nto acceso tienes a inversionistas y que tan fuerte es tu compa√Ī√≠a y tu equipo. Si est√°s levantando una ronda m√°s grande (Serie A o Serie B) yo recomendar√≠a tener 18-36 meses de runway. Cuando te quedan cerca de 12 meses de runway es cuando deber√≠as de empezar a levantar capital o explorar maneras de extender tu runway.

Una vez hayas definido estas tres cosas, puedes empezar a elaborar una proyecci√≥n financiera de flujo de caja que te ayude a determinar cu√°nto vas a necesitar durante los pr√≥ximos 18-36 meses. Yo por lo general recomiendo a√Īadir 10-20% extra dependiendo de cuanta plata vayas a levantar (si vas a levantar de $100-$500K USD yo me iria por un 15-20%, si vas a levantar $1M USD o mas yo me enfocaria en un 10-15%).

Cuando sepas cuánta plata vas a necesitar, debes entender que tan flexible debes ser con esta necesidad de capital. En un mundo ideal no deberías ser muy flexible pero muchas veces las cosas cambian (ej. puedes tener más o menos interés del que esperabas). Aquí hay unas cuantas cosas que debes considerar para determinar si te debes desviar de tu proyección:

Razones para considerar levantar menos capital

· Estás teniendo dificultades atrayendo inversionistas y una de las objeciones más frecuentes que ellos tienen es el hecho de que no tienes suficiente tracción;

· Has estado levantado capital durante varios meses y tienes que cerrar la ronda para pagar la renta y salarios de tus empleados; y

· Sientes que puedes dejar a un lado ciertas iniciativas en tu presupuesto inicial y aun llegar a un runway de 12 a 18 meses.

Razones para considerar levantar m√°s capital

¬∑ Tienes mucho interes de inversionistas y puedes levantar capital a una buena valoraci√≥n (lo suficientemente alta para no diluirte demasiado pero no tan alta que vas a correr el riesgo de un “down round” donde levantas capital a una valoraci√≥n m√°s baja);

· Hay una probabilidad alta de que los mercados de capital se contraigan en los próximos meses, tu industria/región se vuelva menos sexy o alguna otra cosa pase que haga que sea más difícil para ti levantar más capital en el futuro; y

· Estás viendo interes de inversionistas que pueden agregar valor más allá del capital (conecciones, conocimiento de mercados a los que quieres entrar en el corto plazo, etc.) y excluirlos de esta ronda puede ser contraproducente para tu startup.

No existe una cantidad “correcta” de capital que debes levantar para tu empresa. No obstante, entender tu necesidad de capital te va a dar un monto al cual le debes apuntar y entender las razones por las cuales debes considerar desviarte de este monto te van a permitir tomar mejores decisiones para tu empresa.

Fuente: Clic Aquí

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